Giá vàng thế giới tăng chóng mặt hơn 65% kể từ đầu năm, đe dọa sự ổn định của thị trường tài chính hàng hóa toàn cầu. Đây là “chủ đề nóng hổi” trong cuộc họp thường niên của IMF và World Bank vừa qua. Vậy điều gì đang xảy ra?
Giá vàng “bay cao” và những con số chóng mặt
Giá vàng thế giới đang trải qua một đợt tăng giá lịch sử, khiến thị trường hàng hóa toàn cầu rung chuyển. Trong phiên giao dịch ngày 16/10 trên sàn New York (đóng cửa rạng sáng 17/10 theo giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay đã vọt tăng khoảng 125 USD, từ mức 4.200 USD lên 4.325 USD/ounce.
Sang đầu giờ sáng 17/10 trên thị trường châu Á, đà tăng tiếp tục với mức nhích thêm khoảng 1%, có lúc chạm ngưỡng 4.375 USD/ounce. Tính từ đầu năm 2025 đến nay, giá vàng đã tăng tổng cộng khoảng 67%, từ mức khởi điểm 2.625 USD lên 4.375 USD/ounce như hiện tại.
Trong nước, vào cuối giờ chiều 16/10, giá vàng SJC đã vượt ngưỡng 149 triệu đồng/lượng (bán). Giá vàng nhẫn ở nhiều thương hiệu đã lên tới 153-154 triệu đồng/lượng.
Đà tăng này không chỉ mạnh mà còn liên tục lập kỷ lục mới. Vàng đã vượt ngưỡng 3.000 USD hồi giữa tháng 3, rồi “phá đảo” mốc 4.000 USD vào đầu tuần thứ 2 của tháng 10, và tiếp tục xác lập các đỉnh cao mọi thời đại một cách nhanh chóng. Trên Kitco News, có dự báo cho rằng, vàng có thể đạt 30 nghìn USD/ounce, tức gấp khoảng 6-7 lần hiện tại.
Sự bùng nổ giá vàng trở thành “chủ đề nóng hổi” tại cuộc họp thường niên của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới (WB) diễn ra từ ngày 15/10 tại Washington.
Theo Robin Brooks từ Viện Brookings, cuộc thảo luận về vàng có thể giúp kiềm chế đà tăng, nhưng các quan chức IMF như Tobias Adrian lại nhấn mạnh rằng giá vàng phản ánh bất ổn thị trường và thiếu tin tưởng vào chính sách tiền tệ của các chính phủ lớn. Một số cựu lãnh đạo ngân hàng trung ương các nước cảnh báo đây là tín hiệu mất niềm tin vào khả năng kiểm soát lạm phát, đặc biệt ở Mỹ.
Giá vàng nhẫn nhiều nơi vượt xa 150 triệu đồng/lượng.
Vậy lý do nào đẩy giá vàng lên cao?
Đầu tiên là chính sách nới lỏng tài khóa và tiền tệ của các nền kinh tế lớn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 vừa qua và có thể có ít nhất 2 lần hạ lãi suất nữa trong năm nay. Trong khi các ngân hàng trung ương khác cũng theo chân, dẫn đến dòng tiền rẻ đổ vào tài sản trú ẩn như vàng.
Thứ hai, đồng USD mất giá mạnh, giảm gần 9% so với rổ tiền tệ kể từ đầu năm tới nay, làm vàng trở nên hấp dẫn hơn. Căng thẳng địa chính trị, từ xung đột Ukraine-Nga đến bất ổn Trung Đông, cộng với cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung và Mỹ với nhiều nước khác (như Canada, Mexico, Brazil) dưới thời Tổng thống Mỹ Donald Trump, càng thúc đẩy nhu cầu trú ẩn.
Ông Trump đã áp thuế lên hầu hết đối tác thương mại từ tháng 4, tạo bất ổn, khiến nhà đầu tư cá nhân và ngân hàng trung ương (như Trung Quốc, Ấn Độ) mua vàng mạnh mẽ. Theo JPMorgan, nhu cầu từ ngân hàng trung ương và tiêu dùng châu Á hỗ trợ vàng vượt 4.300 USD.
Đợt sốt vàng khác biệt và những rạn nứt sâu sắc
Đợt tăng giá vàng từ cuối 2023 đến nay khác biệt rõ rệt so với các chu kỳ trước, theo đánh giá từ chuyên gia tại IMF và báo cáo từ Kitco, JPMorgan.
Trong quá khứ, như bong bóng vàng từ tháng 8/1976 tới đầu năm 1980 (tăng khoảng 7 lần, từ 100 USD lên trên 700 USD/ounce), hay từ 10/2008-8/2011 (tăng 250%, từ hơn 700 USD lên 1.820 USD) diễn ra do lạm phát cao hoặc khủng hoảng tài chính (như 2008).
Lần này, giá vàng tăng 67% chỉ trong 10 tháng (sau khi đã tăng 27% trong năm 2024), tốc độ tăng cũng rất mạnh, với các kỷ lục liên tiếp và gần như không có điều chỉnh lớn.
Vậy điều gì đang xảy ra khi vàng tăng giá mạnh như vậy? Đây có lẽ không chỉ là phản ứng kinh tế, mà phản ánh sự thay đổi cấu trúc hệ thống tài chính thế giới. Niềm tin vào đồng USD và trái phiếu Mỹ đang suy giảm. IMF cảnh báo “rủi ro điều chỉnh thị trường hỗn loạn” do nợ công Mỹ vượt 37,6 nghìn tỷ USD, cộng với chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump làm gia tăng bất ổn.
Vàng trở thành “hàng rào” trước rủi ro chính trị, như Tổng Giám đốc IMF Kristalina Georgieva (IMF) nói: “Bất ổn là bình thường mới”. Các nước BRICS đang xây hệ thống thanh toán song song, tích trữ vàng để giảm phụ thuộc USD, dẫn đến “chiến tranh kim loại” như Phair mô tả. Cạnh tranh Mỹ-Trung càng làm rạn nứt: Trung Quốc mua vàng mạnh để đa dạng hóa, trong khi Mỹ áp thuế làm gián đoạn chuỗi cung ứng, đẩy giá bạc-vàng lên do thiếu hụt vật chất.
Việc vàng tăng giá mạnh cũng được xem là tín hiệu của rủi ro phía trước lớn. Chứng khoán Mỹ (S&P 500) được IMF đánh giá đang ở trong tình trạng “bong bóng”, với định giá cao 10% so với cơ bản, có thể sụp đổ nếu Fed siết chặt do lạm phát từ thuế quan. Thị trường tiền số gần đây chao đảo, Bitcoin đã lao dốc khoảng 15% so với đỉnh, và có nguy cơ “điều chỉnh mạnh” nếu vàng tiếp tục hút vốn trú ẩn.
Mặc dù xu hướng vàng tăng giá là rất rõ ràng, một số dự báo giá vàng sẽ lên 5.000-6.000 USD/ounce ngay trong năm sau. Tuy nhiên, rủi ro vàng lao dốc vẫn có nếu hệ thống tài chính và thương mại thế giới có sự thay đổi lớn.
Nếu Fed đảo chiều tăng lãi suất để chống lạm phát, giá vàng sẽ chịu ảnh hưởng. Nếu niềm tin USD phục hồi, vàng có thể giảm 20-30% giống như đã xảy ra hồi năm 2011. Về tổng thể, đợt sốt giá vàng lần này cảnh báo hệ thống tài chính thế giới đang phân cực, với Mỹ suy giảm vị thế trong hệ thống tài chính thế giới, đẩy toàn cầu vào bất ổn lớn hơn.
Trung Quốc cứng rắn, giá vàng vọt lên 147,6 triệu đồng/lượng: Khó cản đà tăngPhản ứng từ Bắc Kinh có thể khiến Tổng thống Donald Trump thận trọng hơn trong cuộc chiến thương mại với Trung Quốc. Kỳ vọng Mỹ hạ lãi suất cùng căng thẳng leo thang tiếp tục đẩy giá vàng lên đỉnh mới.
Báo VietNamNet đăng tải bài viết với tiêu đề “Giá vàng hôm nay 17/10/2025: Tăng liên tiếp 2 triệu/ngày, liệu có còn sóng mới?”. Nội dung như sau:
Giá vàng thế giới hôm nay 17/10/2025
Lúc 20h ngày 16/10 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay ở mức 4.251 USD/ounce, tăng 0,99% so với đầu phiên. Hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 12 ở mức 4.261 USD/ounce.
Giá vàng thế giới duy trì vững chắc trên mức 4.200 USD/ounce, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia công bố báo cáo cho thấy sự suy giảm mạnh trong lĩnh vực sản xuất.
Chỉ số triển vọng kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất tháng 10 đã giảm xuống âm 12,8 điểm, trong khi tháng 9 phục hồi mạnh lên 23,2. Số liệu này thấp hơn nhiều so với dự báo 8,6 trong tháng này.
Báo cáo cho thấy hoạt động sản xuất trong khu vực đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3. Điều này có thể làm gia tăng sự bất ổn về sức khỏe kinh tế Mỹ, trong khi triển vọng chung vẫn khó xác định.
Trước đó, Cục Dự trữ Liên bang New York cho biết khảo sát sản xuất Empire State của họ đã tăng lên 10,7 trong tháng 10, cho thấy sự cải thiện đáng kể so với mức âm 8,7 trong tháng 9. Các nhà phân tích nhận định rằng những số liệu kém khả quan sẽ tiếp tục hỗ trợ sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của kim loại quý này.
Liên quan tới căng thẳng thương mại, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessent cho biết Mỹ có thể gia hạn việc tạm dừng áp thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Trung Quốc thêm hơn 3 tháng nếu Trung Quốc dừng kế hoạch áp đặt kiểm soát nghiêm ngặt đối với xuất khẩu đất hiếm.
Hiện Mỹ và Trung Quốc đã đồng ý thực hiện một loạt “thỏa thuận đình chiến” kéo dài 90 ngày, với hạn chót tiếp theo vào tháng 11. Theo Bloomberg, các nhà kinh tế nhận định, những động thái mới nhất của cả hai bên là nỗ lực tích lũy “con bài thương lượng” trước thềm cuộc gặp cấp cao dự kiến sắp tới.
Tổng thống Trump cho biết Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi đã cam kết chấm dứt việc mua dầu từ Nga, đánh dấu bước tiến trong việc tháo gỡ căng thẳng ngoại giao và thương mại giữa Mỹ và Ấn Độ.
Phía chính phủ Ấn Độ chưa xác nhận việc tuân thủ yêu cầu của Washington, song cho biết họ đang tăng cường hợp tác năng lượng với Mỹ. Ông Trump nói rằng ông Modi đã đảm bảo Ấn Độ sẽ không còn mua dầu của Nga, gọi đây là “một bước đi lớn”, đồng thời bày tỏ mong muốn Trung Quốc cũng sẽ làm điều tương tự.
Giá vàng trong nước hôm nay 17/10/2025
Kết phiên giao dịch 16/10, giá vàng miếng SJC đóng cửa ở mức 147,1-149,1 triệu đồng/lượng (mua – bán), tăng 1,1 triệu đồng/lượng ở cả chiều mua vào và bán ra so với kết phiên giao dịch hôm qua.
Giá vàng nhẫn loại 1-5 chỉ của SJC cũng tăng 1,7 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều so với mức đóng cửa hôm qua, kết phiên ở mức 145,9-148,1 triệu đồng/lượng (mua – bán).
Giá vàng nhẫn 9999 tại Doji tăng 2,2 triệu đồng/lượng ở chiều mua và đắt thêm 1,2 triệu đồng/lượng ở chiều bán so với kết phiên hôm qua, lên mức 147-149 triệu đồng/lượng (mua – bán).
Bảo Tín Minh Châu niêm yết vàng nhẫn ở mức giá 151-154 triệu đồng/lượng (mua – bán), tăng 1,7 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và bán ra so với kết phiên hôm qua.
Dự báo giá vàng
David Kelly, Giám đốc chiến lược toàn cầu của J.P. Morgan Asset Management, cho rằng việc Fed cắt giảm lãi suất sớm có thể làm gia tăng lạm phát, do đó nhà đầu tư nên đa dạng hóa sang tài sản thay thế và quốc tế, như vàng.
Kelly dự báo CPI Mỹ sẽ tăng từ 2,8% lên 3,5% vào quý IV/2025, rồi giảm lại 2,8% vào cuối 2026. Ông cảnh báo lạm phát giá tài sản đang nghiêm trọng: giá nhà tăng 51% và S&P 500 tăng 111% trong 6 năm qua.
Ông góp ý Fed không nên tiếp tục hạ lãi suất chỉ để giảm chi phí vay của chính phủ, việc này có thể làm mất niềm tin thị trường và đẩy lãi suất dài hạn tăng trở lại. Tuy nhiên, Kelly vẫn dự đoán Fed sẽ cắt 0,25% lãi suất vào tháng 9 và 12, dù nền kinh tế chưa thực sự cần thiết.
Theo Jamie Dimon, Giám đốc điều hành của JPMorgan Chase, trong bối cảnh hiện nay, nhà đầu tư nên chấp nhận chi phí cơ hội và nắm giữ vàng trong danh mục đầu tư, bởi giá vàng có thể tăng gấp đôi so với mức đỉnh hiện tại.
Tại hội nghị ở Washington, ông nói: “Tôi không phải là người mua vàng, việc nắm giữ nó tốn khoảng 4% chi phí. Nhưng trong môi trường hiện tại, giá vàng hoàn toàn có thể tăng lên 5.000 hoặc 10.000 USD/ounce”.